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葡京网站app大全:西王食品高溢价并购吞苦果 低价增发关联方照单全收

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8月21日,西王食品发布了定增预案,拟向永华投资和王棣发行不超过211640211股新股,拟募资不超过12亿元,其中10亿元用来偿还贷款,剩余资金用来补充流动资金。

  公开资料显示,西王食品在2015年及以前年度的资产负债率都维持在30%左右,2016年突然增至58.38%,这是因为公司2016年以29.25亿元现金高溢价收购了海外公司Kerr Investment Holding Corp.(下称“Kerr公司”)。但Kerr公司自2016年被西王食品收购后,净利润连续下降,2019年甚至因商誉减值导致上市公司巨亏。此次定增,某种程度上是为收购Kerr公司买单。

  值得一提的是,2018年和2019年,西王食品账面上的货币资金又充裕起来,但公司没有将所有的货币资金偿还有息负债,而是将大量资金存进了控股股东旗下的财务公司。上市公司这两年从从财务公司获得微薄的利息收入,却要偿还巨额利息费用,操作令人费解。

  二股东满仓质押 10亿元认购款何来?

  预案显示,此次的定增对象为永华投资和王棣,其中永华投资为西王食品控股股东西王集团的全资子公司,直接持有上市公司22.62%的股份,是公司第二大股东;王棣是西王集团副董事长。也就是说,此次12亿元定增,上市公司关联方照单全收。

  然而,永华投资似乎面临资金压力,其将持有的上市公司股票“满仓”质押。截至2019年10月26日,永华投资持有公司股份244154025股,累计质押/冻结股份合计244125763股,占其所持股份的99.99%。那么,永华投资10亿元的认购款从何而来?

  预案显示,西王食品此次定增价格为5.67元/股,为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%,定价基准为为公司第十三届董事会第三次会议决议公告日。

  西王食品之所以能用全部定增募资用来偿债补流,无疑是借了再融资新规的东风。今年2月份,证监会发布在融资新规,并在发行监管问答指出:通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的,可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。而在再融资新规发布之前,定增募资用来补流和偿债的比例一般不超过30%。

  同时,再融资新规扩大的定价基准日的范围,由原来的发行期的首日改为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。如此一来,定增价格就可以提前锁定,操作空间变大。
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